上周8月26—28日，全球央行年会在美国怀俄明州的杰克逊霍尔举办。由于疫情的影响，会议仍为线上举行。今年的杰克逊霍尔全球央行年会是下半年市场热度较高的话题之一，美联储主席鲍威尔在会议上发表主题为“疫情时期的货币政策“的演讲，内容与7月议息会...
整体而言，今年的杰克逊霍尔全球央行年会再次确认了美联储Taper的节奏还是比市场更“鸽”一些，在美联储预期管理下，无论Taper时点如何演绎，对市场最终的影响可能都将比较有限（吸取过去缩表带来的不利市场影响）。后续如果美联储暗示Taper，可能会催化美债利率反弹需求，但Taper落地后，本轮美债利率可能也就阶段见顶了（美债10年期债收益率或在1.7%附近）。而美债利率的涨跌，则会驱动金银价格的走向变化，因为通胀预期未来数月盘整概率大于单边走向。
既然鲍威尔在此次会议上并没有给出缩减QE的时间表，这让市场有所遗憾，并给美元带来强大的压力，金银短期也受到支撑，那么，下一步我们应继续观察8月劳动力数据的修复程度，这也预示美联储下一步货币政策的导向。在此之前，贵金属整体依然维持弱反弹格局，在Taper预期下，金银价格大概率宽幅振荡运行。
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