基本面逐步向好 甲醇走势重回向上格局-第4页

3.2 传统下游开工率

目前疫情不稳，空气预警不断，终端板材等需求减弱，甲醛等传统下游开工降低。我们可以看到甲醛开工率从12月的高位快速下跌。而醋酸方面，尽管市场需求较好，但天津碱厂、河南顺达醋酸装置停车，塞拉尼斯装置降负荷运行，整体开工率下降。虽然传统需求占比甲醇消费量份额不断下降，叠加气头装置开工预期，对内地市场交易情绪影响较大。

3.3 MTO装置运行情况

截止1月27日，煤制烯烃整体开工率为86.84%，较上周下跌0.44%。甲醇制烯烃装置开工较上周略有下滑，主因本周大唐国际、南京诚志二期与延长中煤榆林二期装置降负所致，另青海盐湖装置提负至100%，其他装置维持前期水平。前甲醇制烯烃开工率一直维持高位。上周国内MTO装置开工率有所提高，主要因为本周阳煤恒通与青海盐湖装置开车，其他装置维持前期水平。另外大唐国际装置将提至满负，预计烯烃整体开工率将继续小幅上行。

四、宏观消息面

国家提出就地过年

2021年“春运”临近，面对严峻复杂的冬季疫情防控形势，连日来，国家卫健委和多个省份纷纷发声，倡议在工作地过节、非必要不离开当地。

2020年中国GDP总值超100万亿

根据1月18日最新出炉的2020年国民经济数据，2020年中国全年国内生产总值（GDP）首次超过了100万亿元。国家统计局局长宁吉喆表示，国内生产总值首次突破100万亿元大关，这意味着我国经济实力、科技实力、综合国力又跃上一个新的大台阶。对于全面建成小康社会，开启全面建设社会主义现代化国家新征程，都具有十分重要的标志性意义。

综上来看，从PP-3MA的盘面加工费来看，目前MTO加工费已从一月初的800以下，连续上涨到目前的1300以上，因此，在煤炭、甲醇、聚烯烃产业链来看，目前甲醇处于性价比较高的价格洼地。目前甲醇的基本面相对健康，港口库存低，进口量维持低位，同时下游MTO开工率保持畅旺。在弱预期的情况下，内地现货价格带动盘面走低，国内甲醇供应预期增多的情况下，市场已充分反映其利空因素。短期内地弱沿海强的格局或仍将维持，但是我们认为在需求维持的情况下，甲醇低价向下空间较少，其将在矛盾中将逐步走好，盘面走势重回向上格局。 

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