节后钢材呈高供给、高库存格局,但受美国通胀预期及市场对春季行情预期乐观,促使钢价上一个台阶,唐山3月限产政策出台后,盘面再度跳空高开表现强势。需求即将启动,钢材价格将受需求启动时间、释放程度影响以及两会政策因素影响。
铁矿石发货量目前处于正常区间内,但3月澳大利亚容易受热带气旋影响,可能会出现港口清港而造成发货量下降,从而导致供需错配现象发生。此外2月末沙钢和日钢先后上调了废钢采购价格,其中沙钢上调100元/吨,日钢上调50-60元/吨,推升了电炉钢成本。
不论是长流程还是短流程企业,原料价格均保持偏强走势,对于钢材价格的成本支撑作用依然存在,但短期支撑边际作用减弱。
库存高位,需求启动后将进入去库通道中
节前市场进行冬储备货,春节期间下游施工停滞造成库存累积,节后下游需求尚未启动库存继续累库,导致目前社会库存和钢厂库存出现持续增加,截止2月末,钢材社会库存约2120万吨,其中螺纹钢社库1220万吨左右,按照农历库存统计,螺纹钢和钢材总社会库存均为历史新高水平。厂库来看,螺纹和钢材库存增幅明显放缓,甚至还出现了小幅减少。
往年下游工地将在正月十五之后陆续启动,需求逐步复苏。从目前市场日成交来看,全国样本贸易商单日建材成交在10万吨左右,需求尚未恢复,但是预计进入3月份成交将不断改善。虽然目前库存高位,但是由于市场对春季行情的期待,高库存尚未对市场产生压力,随着下游工地的陆续启动,需求逐步恢复,库存将进入去库通道中,届时库存压力将得释放。
春季需求可期
从下游行业来看,2020年房地产开发投资同比增长7%,全年土地购置面积同比下降1.1%,略低于2019年,但是超过了2015-2017年土地购置面积。尤其2020年12月单月购置面积4945万平方米,为近6年新高,企业土地购置较为积极,为今年新开工面积表现良好打下基础。此外,2020年新开工面积同比下降1.2%,全年累计新开工面积处于6年同期高位,仅低于2019年同期,受需求韧性影响,预计今年上半年,房地产行业表现仍相对乐观。
下游需求中除房地产之外是以雄安新区为代表的老基建项目。雄安新区2020年全年建设用钢约500万吨,预计2021年考虑续建、新建及后续项目,全年用钢量或维持去年水平甚至超过。
需求即将被证伪,如若需求超预期,则钢材价格行情仍有更进一步的可能,如果需求启动推迟或者程度不及预期,不排除钢材价格出现短时调整。中期来看,春季行情仍可期待,钢材价格震荡偏强。
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