2017有色金属投资机会

2017有色金属投资机会

在昨日由上海有色金属行业协会、上海有色网共同主办的“2017（第十二届）上海铜铝峰会”上，与会嘉宾就2017年有色金属市场走势展开了热烈的讨论。

彭博行业研究亚洲金属与矿业主管朱轶说，影响商品走势的因素有供给和需求，从供给层面来说，首先要关注的是供给侧改革能不能真正执行到位。

“从去年到现在，企业都是赚钱的，真正自愿的减产的企业不是很多。”朱轶说，从需求来看，从去年到现在基建这块的表现是很好的，现在要关注房地产增速是不是会放缓，如果放缓将会对金属需求造成压制。“今年上半年我们对有色金属还是比较看好，但下半年房地产增速放缓会对金属价格形成压制。”朱轶表示。

Citi Research Commodities Strategy/ Ms. Tracy Liao认为，今年一些超预期事件，比如英国退欧会持续发酵，法国、荷兰的大选，以及地缘政治等因素都会影响欧元、英镑的波动，资本市场的黑天鹅事件还是非常多的。

同时，环保的压力以及中国政策端的变动，这些因素也都会影响商品的基本面，导致商品的走势出现分化。

深圳凯丰投资管理有限公司基金经理董浩说，去年全球经济，包括中国、美国、欧洲都处于复苏的状态，但今年宏观面必须面对一个问题，即央行是主动加息还是被动加息。

“从现在来看越来越倾向于主动加息，这可能遏制全球经济的复苏。”董浩表示，今年商品市场会出现比较大的震荡，并且是没有趋势的比较大的震荡。

具体到品种，朱轶认为，今年锌会有比较多的故事可讲，因为锌供大于求的态势已经有好转，而需求还在持续。同时，今年市场上会出现一个趋势，即会出现结构性过剩的问题。

比如，低端的产品像原铝、粗钢的产能过剩，但高端的产品像高强钢、铝合金其实中国还是严重短缺的。不过，她也表示，现在这个趋势在改变，具体表现为高强钢这一块，很多钢厂在上一些新的产品线，他们可能不是主观上想去上，一方面要淘汰落后产能，一方面要提高高端产品的产能。

“原铝可能是供大于求，汽车板用到的高端铝合金是比较短缺的。”朱轶说。

看好锌的不仅是朱轶一人。香港朗润资产管理有限公司基金管理人付鹏表示，现在锌的基本面主要还是讲锌金矿，但锌的定价实际上是由锌锭来定价的，而锌锭虽然现在还没有缺，但是下半年会缺，一方面是由于之前一些矿山关闭导致锌矿短缺，下半年可能会出现锌锭也短缺。因此，从传导上来看，他还是看好锌。