近期宏观降息预期持续提升 铜价短期内或偏强震荡

数据显示，11月28日上海1#电解铜现货价格报价87400.00元/吨，相较于期货主力价格（87430.00元/吨）贴水30.0元/吨。

期货市场上看，11月28日收盘，沪铜期货主力合约报87430.00元/吨，涨幅0.41%，最高触及87550.00元/吨，最低下探86580.00元/吨，日内成交量达94508手。

【市场资讯】

伦敦金属交易所（LME）一位高管周四表示，鉴于美国铜关税存在不确定性，纽约商品交易所（COMEX）的铜价将较伦敦金属交易所的价格有溢价，且这种溢价很可能在未来18个月内持续存在。

11月27日，上期所沪铜期货仓单录得35873吨，较上一交易日下降3952吨；最近一周，沪铜期货仓单累计下降19110吨，下降幅度为34.76%；最近一个月，沪铜期货仓单累计增长27吨，增长幅度为0.08%。

分析观点：

金瑞期货研报：宏观方面，国内10月规模以上工业企业利润同比降5.5%。基本面上，自由港公布报告，明年铜矿产量预计和今年大致持平，与市场预期相差不大。冶炼环节，维持未来产量继续环比下移预期。进出口方面，11月到港环比或小幅下降，同时前期出口打开，国内可能继续有出口安排。消费端，近期下游反馈铜价回落后，消费表现有所改善，但幅度和持续性有待观察，对价格有一定敏感性，国内平衡暂未明显去库。展望后市，近期宏观降息预期持续提升，基本面codelco宣布电铜对国内溢价上调至335美元/吨，或反映未来非美地区偏紧逻辑。铜价短期或偏强震荡。但短期非美尚未兑现去库。

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