现货供应压力持续存在 豆粕中短期低位震荡

周一国内豆粕现货下跌20元/吨，华东基差01-110持平，国内豆粕成交尚可，提货处于高位。

期货市场上看，9月16日收盘，豆粕期货主力合约报3041.00元/吨，跌幅0.33%，最高触及3058.00元/吨，最低下探3030.00元/吨，日内成交量达964337手。

【市场资讯】

2025年9月第2周，共计10个工作日，累计装出豆粕113.69万吨，去年9月为180.93万吨。日均装运量为11.37万吨/日，较去年9月的8.62万吨/日增加31.95%。

截至9月12日，全国主要油厂豆粕库存115万吨，预计9月底豆粕库存120万吨左右。

分析观点：

建信期货研报：而国内方面，随着美豆收获期的逐步临近，中国仍然未开启美豆的采购，在维持进口美豆23%关税不变的情况下，四季度我国或以进口巴西大豆为主要替代美豆方法，辅助进口部分阿根廷大豆，但仍然可能存在小部分的进口缺口，或由国储拍卖进行补充。中美间的经贸磋商可能会动摇这一逻辑基础，需持续跟踪。在USDA9月报告不佳且未来可能存在潜在贸易变化的背景下，多头离场观望情绪较重，短期或以低位震荡为主，后续若本周磋商未传出新的消息，期货或会有一定反弹，但现货供应的压力在中短期内持续存在，中短期低位震荡，中长期以进口成本上移去对待。

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