供应压力明显 短期天然橡胶大幅上涨驱动力暂缺

生意社监测显示，7月我国华东市场国产天然橡胶（标一）主流行情呈连续震荡下跌之后急剧反弹态势：1日华东市场主流报12954元/吨左右，30日主报12230元/吨，跌幅5.05%。其中，7月至今价格最高点为月初的12954元/吨，最低点为22日的11910元/吨，最大振幅-8.06%。

宏观面：7月28日，国际原油期货涨跌互现。美国WTI原油期货下跌，主力合约结算价报96.42美元/桶，跌幅为0.84美元或0.86%；布伦特原油期货小幅上涨，主力合约结算价报101.83美元/桶，涨幅为0.16美元或0.16%。全球央行加息背景下，经济衰退预期可能拖累能源需求与供应收紧预期博弈，油价僵持运行。

产业分析：生意社数据显示，当前国内天胶现货行情已处于年度低谷期，对于下游制品企业来讲，近期胶的采购成本降低，部分企业的接单和开工率有所恢复，不排除季节性需求淡季以及成品库存高企对于制品企业开工影响仍是最大的。从基本面看，供应端，国内外产区的降雨天气并未对产量形成很大影响，全球供应进入最高峰，供应压力明显：ANRPC最新发布的6月报告预测，6月全球天胶产量料增3.8%至111.3万吨，较上月增加11.3%；天胶消费量料增5.8%至120.6万吨，较上月增加1.3%。因全球天胶供应量和消费量进一步改善，本月供应短缺降至9.3万吨。进出口端，6月及上半年中国进口天然橡胶环同比大幅上涨。库存端，库存小幅增加，但总体库存压力尚可。

后市预测：本月月中国际原油价格大幅上涨，对原材料行情带动明显，但下旬价格再次下跌，商品随涨需求存在短期性。从年度涨跌趋势看，当前国内天胶现货行情已处于年度低谷期，下游制品企业采购成本缩减，采购积极性有所提升，从中长期看，关注公共卫生事件及汽车消费政策对于市场的作用之外，供应高峰期需重点关注橡胶制品库存的消耗情况以及国内外采购需求的变化情况，短期天胶仍将维持区间震荡，大幅上涨驱动力暂缺。

(文章来源：生意社)

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