生意社监测数据显示,6月份铜价大幅下探,月初铜价为72236.67元/吨,月末铜价下跌至64211.67元/吨,整体跌幅为11.11%,同比下跌5.98%。
生意社监测数据显示,6月份铜价大幅下探,月初铜价为72236.67元/吨,月末铜价下跌至64211.67元/吨,整体跌幅为11.11%,同比下跌5.98%。
据生意社期现图显示,6月,铜现货价格大部分高于期货价格,主力合约是两个月后的预期价格,主力基差变大,对于买入套期保值来说,是利空。
据LME库存显示,6月份LME铜库存相较5月份有所回落,相对1-4个月处于相对高位,月末有垒库。
宏观方面:6月份,美国联邦储备理事会(FED/美联储)为对抗通胀采取了历史性举措,将利率提高了75个基点。欧美6月份制造业PMI初值均超预期回落,显示6月份对工业品需求显著萎缩,加剧市场对经济下滑担忧。“铜油比”持续下滑,并已跌至近5年低位,显示经济衰退风险加剧。整体来看,近期在流动性收紧以及经济衰退担忧持续发酵情况下,有色板块大幅下滑,铜价也大幅下探。
供应方面:从全球范围来看,疫情后全球精炼铜产量增速恢复较快。据ICSG发布的数据,2022年一季度,全球精炼铜产量同比增长2.7%,达到628.6万吨,创下历史最高纪录。且ICSG预计2022年和2023年全球精炼铜产量同比增速分别达到4.3%和3.6%。中国铜冶炼产能较大,预计2022年粗炼产能达到970万吨、精炼产能达到1455万吨。从精铜产量来看,2022年1-5月,由于炼厂检修,阴极铜产量与去年同期几乎持平。
需求方面:从复工复产节奏来看,下游需求并没有给出更好的反馈,铜部分下游开工情况仍低于去年同期水平,说明市场信心还是不足。除了新能源汽车和光伏发电带来铜消费有增长之外,传统电网、空调等家电、传统汽车、建筑(包括地产和基建)、轻工,以及电子通讯等行业耗铜都是下降的。
综合以上情况看,6月,铜供应宽松,消费疲弱的情况下,铜价大幅回落。下半年,随着海外新增铜矿的投产或达产,下半年铜矿供应会继续攀升。除了美联储加息之外,欧元区、英国和多个新兴经济体都在加息,这意味着全球流动性都在收缩,经济放缓,铜消费需求走弱,是大概率事件。预计下半年铜价或持续震荡偏弱走势为主。
(文章来源:生意社)
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