预计六月供需基本面向好 矿价短期内先涨后稳偏强运行

5月以来，铁矿石行情先涨后跌再涨，整体处于宽幅震荡走势，据生意社铁矿石价格指数显示，其中最高点为1000.11元/吨(单位：湿吨，下同)，较上月底上涨3.45%，月内低点为921.11元/吨，最高点与最低点，涨跌幅度达到8.17%。那六月矿价又将如何演绎？

库存方面，截至27日，全国45个港口进口铁矿库存为13453.37万吨，环比降低1063.7万吨；日均疏港量为318.04万吨，周环比降低12.66万吨；在港船舶数95条，与上周相比减少9条。五月铁矿港口库存情况如上图；整个五月中，钢厂因为利润问题，钢厂生产积极性偏低，采购商多按需补库为主，而随着卫生事件的边际减弱，开工生产有所增长，这一点从铁水产量增长也可以表明，尽管钢厂利润稀薄或亏损，仍维持一定的高炉开工率，而进入6月后，海外发运则会环比增加，所以供需面会出现不同的变化，从而影响铁矿库存变化，港口大幅去库进程大概率在5月末结束，后期需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至30日，上周全球铁矿石发运总量3027.1万吨，环比增加20.3万吨，澳洲巴西19港铁矿发运总量2477.2万吨，环比增加14.8万吨；澳洲发运量1886.5万吨，环比增加98.5万吨；其中澳洲发往中国的量1417.2万吨，环比减少182万吨；巴西发运量590.7万吨，环比减少83.7万吨。五月份全球铁矿石发运量环比增加994万吨至1.34亿吨，预计从6月开始，随着天气和公共环境好转、加上矿价高位影响，海外发货积极性维持偏高，叠加国内港口库存去库化进程放缓，预计节后铁矿石供应会逐步增长，中期维持偏强供应趋势。

需求方面，现阶段多数钢厂利润水平偏低，但如果停产的话，所造成的利润损失更大于当前生产所产生的利润亏损，所以当前钢厂都以维持生产为主，而进入6月后，如果矿价继续大幅拉涨，使得钢厂利润进一步压缩，钢厂在毛利亏损下，生产情况肯定难以长期维持，可能使得钢厂自主检修减产，使得钢厂生产不确定性增加。预计六月铁矿需求能维持当前情况，但矿价大幅上涨又会抑制需求释放，具体情况需关注节后钢厂利润变化。