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新季玉米陆续上市 小麦替代需求明显减弱

2020年以来,随着养殖业的复苏和玉米深加工的扩产,国内玉米价格进入了上涨通道,小麦和玉米价格在2020年下半年实现了倒挂。当小麦和玉米价格相等时,可以用部分小麦替代玉米作为饲料原料,可替代比例在15%-30%之间。一旦玉米价格比小麦高出5%-10%以上,小麦就可以大量替代玉米作为饲料原料,甚至达到全部替代的标准。此外,国内玉米价格一直高于小麦价格。今年3月价差达到将近300元/吨,最高时价差达到400元/吨。小麦替代玉米在很大程度上提振了饲用小麦的需求。

2020年以来,随着养殖业的复苏和玉米深加工的扩产,国内玉米价格进入了上涨通道,小麦和玉米价格在2020年下半年实现了倒挂。当小麦和玉米价格相等时,可以用部分小麦替代玉米作为饲料原料,可替代比例在15%-30%之间。一旦玉米价格比小麦高出5%-10%以上,小麦就可以大量替代玉米作为饲料原料,甚至达到全部替代的标准。此外,国内玉米价格一直高于小麦价格。今年3月价差达到将近300元/吨,最高时价差达到400元/吨。小麦替代玉米在很大程度上提振了饲用小麦的需求。

小麦饲用需求供不足需,小麦价格进一步上涨

在我国小麦饲用需求超过2500万吨时,我国小麦的供需矛盾将出现一个相对平衡或供不应求的现象,小于2500万吨就是供大于需,在市场情况下,本年度小麦饲用需求量超过3000万吨争议不大,如果按照玉米饲用消费年度来算的话,本年度饲用消费远大于3000万吨,本年度达到了4000-5000万吨,显然本年度小麦饲用需求是供不足需的现象。其中小麦在禽类中替代更为明显,达到了80%-100%,猪料中小麦替代达到10%-20%。

新季玉米上市的到来,小麦替代需求减弱明显。

九月份,随着新季玉米陆续上市。一部分货物贸易商将加快小麦的出运,为新季玉米的收购提供资金和仓容。但由于新上市玉米水分较大,收购价格会相对较低,玉米和小麦在这一阶段价格会缩水,后市小麦饲用需求将因新季玉米到来而减弱,小麦的消费主力将回归制粉企业。

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