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经济持续复苏 金银比后续回升概率较大

8月初,由于美国非农就业数据远高于预期,因此金银出现了一轮大幅下降。随后,黄金在疫情的干扰之下逐渐恢复,但白银继续低迷,主要是由于其商品属性有所承压,金银比呈快速上升趋势。

8月初,由于美国非农就业数据远高于预期,因此金银出现了一轮大幅下降。随后,黄金在疫情的干扰之下逐渐恢复,但白银继续低迷,主要是由于其商品属性有所承压, 金银比呈快速上升趋势。

全球疫情仍未受控,变异毒株快速传播,多国新冠肺炎新增确诊人数快速上升,对经济前景有所打压。而美联储货币政策的转向亦给市场带来担忧,大宗商品涨势趋缓。

美国方面,美联储官员频繁对缩减购债进行表态,美国财政政策取得进展,但由于疫情扰动,经济短期有所承压。包括美联储理事沃勒、副主席卡什卡利、达拉斯联储主席卡普兰在内的多位官员提到对缩减购债的态度,均认为缩减购债条件达成,年内可进行缩减购债。美联储7月会议纪要显示今年开始缩减购债的可能性较大。大多数与会者指出,如果经济按照他们的预期发展,今年开始放缓资产购买步伐可能是合适的,并补充称经济已经达到通胀目标,并对就业增长的进展“接近满意”。而鲍威尔在央行年会上做出了更进一步的表态,他表示美国经济正处在复苏阶段,美联储可以减少部分政策支持,可能会在今年年底前缩减购债规模,但缩减购债并不意味着为利率提升发出信号。财政政策方面,美国众议院通过3.5万亿美元的预算方案,并且1万亿美元基建法案也取得进展,进一步的财政刺激有望出台,对经济前景有提振作用。

欧洲方面,疫情扰动持续,经济复苏放缓。欧洲主要国家仍然受到疫情扰动,新增确诊人数缓慢增长,使得经济复苏有所放缓。经济数据方面,欧元区8月制造业PMI初值为61.5,创今年2月来新低,预期62,前值62.8;服务业PMI初值为59.7,预期59.8,前值59.8;综合PMI初值为59.5,预期59.7,前值60.2。欧元区8月ZEW经济景气指数录得42.7,前值为61.2。货币政策方面,欧洲央行7月货币政策会议纪要显示,官员们同意一项新的指导方针,该方针承诺在更长的时间内保持利率不变或降息,并将首次加息与更明显的通胀上升联系在一起。财政政策方面,复苏基金逐渐落地,欧盟已进行首批复苏基金的发放,有望给经济复苏带来支持作用。

总体而言,当前贵金属主要受到疫情和美联储减债预期的干扰,金银仍处于一定压力下,由于此前白银商品属性承压,8月金银比快速回落,并且在经济持续复苏的背景之下,后续回升的可能性很大。

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