2021年上半年乙烯市场延续了2020年的跌宕起伏,突发因素与新产能博弈之下,乙烯价格涨跌幅度均较大。下半年成本及需求面虽存有一定支撑,不过乙烯新增产能持续释放,市场供给压力不减,预计下半年乙烯价格重心恐有回落可能。
预测:成本与新产能的博弈 价格重心恐有下移
下半年乙烯市场影响因素来看,原料走势、装置状况、需求状况、新产能等多方面依旧需要密切关注,不确定性因素较多,市场环境依旧复杂。
原油方面来说,下半年主要从金融属性和商品属性两个维度来考虑。总体的判断是,金融属性开始弱化,且下行压力逐步加大;商品属性下自身基本面主导,供应端主要看欧佩克减产政策的调整情况,需求端主要看疫情反复和工业品下游整个库存周期的改变情况。综合分析之后,预计下半年油价依旧易涨难跌。
下半年乙烯装置投产依旧比较集中,初步统计,下半年有8套装置投产,合计产能655万吨,加上上半年已经投产的395万吨新产能,21年乙烯新产能将达到1050万吨。下半年投放的产能虽多,但一体化装置居多。新产能对市场的影响,更多集中在下游产品的竞争。但需注意的是,古雷石化和天津石化存在乙烯外销需求,或将对乙烯市场价格形成影响。另外,需考虑上下游投产的时间差造成的阶段性外购或外售量影响。
综合来说,下半年原油价格高位整理,将给予乙烯成本面支撑。然新产能投放不仅带来下游产品的竞争加剧,影响下游产品价格,也会增加乙烯商品量,进而影响乙烯市场价格。整体来看,下半年乙烯市场利空偏多,上半年乙烯价格整体处于相对高位,下半年价格重心恐有回落,如何平衡价格与下游产品的利润将是乙烯下半年的必修课。
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