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疫情暴发前后伦敦铜与沪铜价格走势对比

铜是一种在工业上被广泛使用的金属,由于其在工业上的重要性与对宏观经济的敏感性,素来有“铜博士”的美誉。自2020年1月新冠肺炎疫情暴发以来,全球经济受到冲击,受供需变动以及全球流动性的影响,伦敦铜和沪铜价格均出现较大变化。

铜是一种在工业上被广泛使用的金属,由于其在工业上的重要性与对宏观经济的敏感性,素来有“铜博士”的美誉。自2020年1月新冠肺炎疫情暴发以来,全球经济受到冲击,受供需变动以及全球流动性的影响,伦敦铜和沪铜价格均出现较大变化。

疫情暴发前后伦敦铜与沪铜价格走势对比

目前,全球铜交易量最大的交易所是伦敦金属交易所(LME),因此本文选择伦敦铜(CA.LME)作为国际铜的代表,国内则选择上海期货交易所交易的沪铜(CU.SHF),选取2019年1月1日至12月30日、2020年1月1日至2021年5月19日这两个时间段来划分疫情暴发前后。

2019年,伦敦铜与沪铜价格整体呈现先扬后抑的振荡走势,呈现高度相关性,但是否存在价格先导性似乎并不明显。2019年一季度,各国为应对全球经济增长放缓,出台多项经济刺激政策,铜价出现一波上涨。随后由于全球贸易摩擦升级、制造业不景气等宏观因素削弱了一季度宽松政策的影响,铜价下跌后开始区间振荡运行。从2019年四季度开始,美联储连续降息,全球主要经济体经济有所回暖,各项经济指标开始回稳,铜价重心抬高,2019年年末上涨趋势更为显著。

2020年疫情暴发后,伦敦铜与沪铜经历了先跌后涨的一个过程,走势高度拟合,且伦敦铜的价格对沪铜具有领先性。从年初到3月末,特别是3月开始,铜价急速下跌。其中的原因一是疫情在国内外蔓延,使得全球经济受到冲击,短期内铜市供大于求;二是全球金融市场连续受到重挫,多国股指触发熔断,市场恐慌情绪蔓延,铜也面临着抛售压力。

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