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全球油脂供应依然偏紧 豆油后市看涨气氛浓厚

梳理油脂基本面,我们认为,一方面,全球油脂供应吃紧预期托底,加上国际原油期价走高,外部油脂期价创新高;另一方面,国内油脂库存量仍然偏低,资金看涨后市气氛浓厚。所以,多因素支撑下,油脂期价可望再创新高,多单可以继续持有,因为油脂在高价区间振幅较大,新单需谨慎操作。

美豆主产区天气升水炒作延续。六月十日-六月十日,美国中西部地区温度偏高,降水减少。截止到六月一日,美国的旱灾面积略有增加,没有异常情况的旱灾和旱灾在美国大陆增加了58.48%,比一周前增加了1.98%,减少了0.23%,极端干旱和超级干旱分别增加了0.22%和0.39%,总的干旱率增加了2.1%。由于干燥天气、爱荷华州、明尼苏达州、威斯康辛州北部、密歇根州北部、印第安纳州和俄亥俄州南部地区、伊利诺伊州、印第安纳州和俄亥俄州北部出现异常的干旱和中度干旱,本周中西部气温低于正常水平。

世界油脂供应依然偏紧

预计全球油脂需求上升,海外招标采购增多。马来西亚四月以来棕榈油出口量继续回升,整体出口速度快于产量的恢复。国外加快采购进口油脂。从三月开始,包括埃及在内的印度等国陆续发布了预估招标豆油、棕榈油、菜籽油、葵花子油等国际油脂连续招标公告,显示目前全球油脂供应依然偏紧。

后市看涨气氛浓厚

第三季度是油脂市场消费淡季,如果这一阶段库存无法达到历史同期高位,后续进入四季度消费旺季,油脂期价仍有一定的基本面支撑。五月份三聚氰胺整体库存仍在五年来最低水平,5月31日为三大油脂集团。按类别划分,豆油商业库存为96.42万吨,减少13万吨,商业库存83.42万吨;棕榈油商业库存41.09万吨;菜籽油商业库存38.32万吨。

外盘豆油资金回流。按照 CFTC非商业头寸数据,豆类非商业头寸净多增少,豆粕净多连续4周减仓,豆油净多连续4周增仓,买油卖粕套利空间继续扩大。截止6月1日,大豆非商业净多仓位为224076张,比上周增加3020张;豆油非商业净多仓位为89233张,比上周增加2030张;豆粕非商业净多仓位为5553660294张,比上周减少4758张。

梳理油脂基本面认为,一方面,全球油脂供应吃紧预期托底,加上国际原油期价走高,外部油脂期价创新高;另一方面,国内油脂库存量仍然偏低,资金看涨后市气氛浓厚。

所以,多因素支撑下,油脂期价可望再创新高,多单可以继续持有,因为油脂在高价区间振幅较大,新单需谨慎操作。

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