近期以铂金、钯金为主的铂族金属价格大幅上行。这缘于铂族金属可以中和有害尾气,随着氢经济的推动以及汽车行业生产销售水平的恢复,推升了铂族金属的价格。
供给端来看,铂金在过去十年的大部分时间里都处于供给盈余状态,2020年铂金的供应盈余有所收窄,过剩量为18.1万盎司(5.6吨),不及以往年平均水平的一半。
根据《全球铂钯年鉴2021》,2020年全球矿产铂金供应量同比下降18%,至497万盎司(155吨)。这是自2010年以来的最低年产量水平,也是自2014年以来全球铂金开采量的最大同比降幅。这主要是因为南非采矿业受到疫情的沉重打击,以及该国一些关键加工厂出现其他原因的停产所造成的。
需求方面,2020年,全球再生铂金供应量下降了10%;全球铂金工业需求同比下降10%,连续第二年下降;铂金首饰需求连续第七年出现下降,去年下跌13%,至182万盎司(56.6吨),为历史最低水平。
钯金方面,由于2020年下半年汽车尾气催化剂需求的反弹,以及矿产和再生供应抵挡住了疫情影响,钯金连续第九年出现供应短缺的现象。全球矿产钯金供应量同比下降10%,至638万盎司(199吨)。实物市场供应短缺16.9万盎司(5.2吨),为连续九年市场供应短缺。
钯金需求同样出现了大幅下降,2020年,全球再生钯金供应量下降了6%;全球汽车尾气催化剂钯金需求量下降12%,为5年来最低水平;全球钯金工业需求产量下降10%,至156万盎司(48.5吨),跌至有记录以来的最低水平,此外全球钯金首饰需求量也跌至低点,下降36%,至17.4万盎司(5.4吨)。
投资需求强劲
不同于首饰需求和工业需求连年下降,铂金投资需求从2020年起开始快速增长。
世界铂金投资协会(WPIC)统计,截至2021年第一季度,总体投资需求同比增长96%( 2吨),至4吨。由于投资者对汽车催化剂上铂钯替换的数量预期增加,以及铂金在氢能技术中的应用继续吸引投资兴趣,因此铂金ETF持有量在2021年第一季度维持连续第四个季度的增长。
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