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压力与机遇并存 5月豆粕行情值得期待

纵观整个4月的豆粕价格行情,前半段可谓是走的非常压抑,期货方面的豆粕主力09合约基本在3400一线上下震荡;后半段豆粕行情给市场带来接连惊喜,随着美豆迎来9连涨,豆粕主力也亦步亦趋的跟随冲上3700的高位,豆粕各区域的现货价格也跟涨200元...

纵观整个4月的豆粕价格行情,前半段可谓是走的非常压抑,期货方面的豆粕主力09合约基本在3400一线上下震荡;后半段豆粕行情给市场带来接连惊喜,随着美豆迎来9连涨,豆粕主力也亦步亦趋的跟随冲上3700的高位,豆粕各区域的现货价格也跟涨200元左右,基差对05合约也从最低时候的负80到负100有所收窄,不过近日又有走扩迹象。

4月27日晚,美豆在触及八年半的高位后下跌,而此前国内一直被动跟随的连粕终于有机会跟跌一回,28日开盘大跳水,但4月豆粕总体而言还是交出了一份市场满意的答卷,那5月份的豆粕价格能否续写往日荣光?

美豆5月供需平衡表依旧偏紧

4月份的美豆供需报告波澜不惊,但因为3月底的美豆种植意向面积报告大幅调降新季美豆种植面积到8760万英亩,另本就有低库存加持的美豆更加底气十足,随着4月后期美豆种植期天气炒作初见端倪,市场也开始交易3月底的种植面积数据。那我们可以预测下美豆新季5月份的供需平衡表,假设美豆种植面积在87.6百万英亩,趋势单产按50.8蒲式耳来算,期初库存和进口不变,压榨略调增,出口略调减,5月份的美豆期末库存将进一步下降至0.52亿蒲式耳,而美豆的库存消费比也将下调至1.15%,总体来看美豆5月供需平衡表依旧偏紧。

5月大豆到港量近千万,后期油厂周度压榨将在200万+

目前市场上对后期5-6月份的大豆到港量都是超千万的预估,而据我的农产网统计,2021年5月份国内主要油厂进口大豆到港量共149船,共计约971.75万吨(本月船重按6.5万吨计)。从下图我们可以看出,5月份我们预估的971.75万吨这个量已经处于近5年来的高位,比五年均值也足足高出100万吨。5月份到港的多是南美大豆,我们都知道南美豆蛋白含量高不易保存,所以运来的大豆油厂一般会加紧压榨,那5月按照我们预估的大豆到港量,国内油厂大豆周度压榨将保持在200万吨以上的水平,这个量不可谓不高。

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