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供求关系明显减弱 PS价格拐点看成本

自2021年以来,SM与GPPS、SM与HIPS的相关系数一直很高,分别达到0.96和0.94。

自2021年以来,SM与GPPS、SM与HIPS的相关系数一直很高,分别达到0.96和0.94。

虽然苯乙烯价格形成机制中存在三种以苯乙烯需求变化为主的价格趋势,但PS产品的价格变化,尤其是拐点,发生在苯乙烯价格趋势之后。

约70%的PS厂商以合同形式采购苯乙烯,这使得他们高度依赖苯乙烯的价格。叠加2021年原料苯乙烯价格剧烈波动,生出强大的成本传导力。

在这一年中,供求关系发生了巨大变化,成本被转移或削弱

自2019年下半年以来,低成本、高需求、高利润、供应难以增加等有利因素。加速PS行业新增产能的,2021年开始倒闭,但新增产能的生产速度并没有放缓。

2021年PS行业新增产能可能达到168万吨,比目前380万吨的总产能高出44%。年内有效产能释放可能导致供应量增加约30万吨(GPPS供应量增加可能达到25万吨),并集中在下半年;需求方面,下半年整体需求很难有增长。一些下游地区的需求有望减弱,供求关系将明显减弱。

下半年,在成本传递过程中,供需方的巨大变化会明显增强成本传递的阻断力。

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