二季度聚酯市场或呈现“前高后低”的状态，品种选择以及节奏上，短期阶段性更看好乙二醇，分析认为，乙二醇会受益于库存的继续去化。
乙二醇总体还是处在去库的过程。去年四季度显性的港口库存以及隐形的工厂库存都在明显下降；今年以来显性的港口库存继续在下行，但是隐形的工厂库存实际上在提升。
乙二醇供应来看，进口的提升是相对缓慢的过程，但是提升的方向还是相对明确的；国内产量已经受益于价格反弹、生产利润修复而上升，同时，新产能的投放也会进一步加大国内产量提升的程度。总的来讲，我们认为，伴随着进口量缓慢修复、国内产量重心的上行，乙二醇供需拐点最快将于4月中下旬出现，5月份或许才真正迎来明显的库存累积。
交易策略上：乙二醇呈现高波动率状态，可能更适用期权来做价格风险管理；交易节奏上，二季度前半段，更看好乙二醇，主要原因在于乙二醇的去库趋势，乙二醇供应的扩张过程预计也将带来生产利润的继续收缩的过程，建议关注乙二醇与原油、石脑油等、或者乙二醇与动力煤之间的对冲机会。
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