金投网

上行驱动减弱 金属板块走到牛市周期末端了吗-第2页

从2020年4月开始,受益于各主要经济体放水刺激,大宗商品V型反转,一路上扬,而在各板块之间,涨势最为强劲的莫过于金属板块。金属指数本轮走势起源于2016年年初,当时指数点位为1200左右。在经历了长期熊市出清的背景下,叠加供给侧改革,金属...

中国财新PMI在2020年11月份录得54.9的高位,截至2021年2月份,已经连续三个月下滑。从官方PMI的分项指标来看,连续下滑的指标包括新订单和新出口订单。相比之下,欧元区和美国PMI则是持续走高,2月份同时创出新高。从图2中可以发现,相较于国内PMI,商品指数与欧美PMI走势更一致,中国PMI往往领先商品指数3-4个月的时间。如果3月份中国PMI继续走弱,同时欧美PMI未能创新高,则商品指数可能出现拐头迹象,可能预示着大宗商品顶部的形成。

中国货币政策面临收缩

美国新总统拜登上台,再次通过高达1.9万亿美元的救助方案,美国选择了继续放水。相比之下,中国央行表现出了明显的克制,货币政策已经出现收缩迹象。M2同比在2020年11月份反弹至10.7%,之后连续2个月下滑,2021年1月份降至9.4%,2021年2月份由于中国春节因素,同比升高至10.1%。实际上,如果细看央行操作,收缩流动性的迹象还是很明显。在春节之前,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)出现大幅上扬,隔夜SHIBOR从1月初的0.624一路上扬,在1月29日直接飙升至3.282高位,市场出现流动性短缺,央行并未采取任何措施。只是在临近春节前的一周,央行才再次进行操作,释放流动性,隔夜SHIBOR回落至1.5附近的正常水平。受其影响,商品指数在节前也出现一波比较明显的回调。

如果说大宗商品价格是船,则币流动性则是水,水涨才能船高,流动性宽松,大宗商品价格上涨,反之,则下跌。工业品指数与M2-M1同比有较强的反向关系,而且,剪刀差同比往往领先于大宗商品走势。从2月份数据来看,两者出现明显的反向,在工业品指数创新高的背景下,剪刀差同比则是走强的,这与2010年两者的走势非常类似,当时在剪刀差走高的背景下,工业品还上冲一波,直至最后拐头下跌。

相关推荐

大宗商品快速上涨 防止积累泡沫形成风险引发通货膨胀
大宗商品快速上涨 防止积累泡沫形成风险引发通货膨胀
2020年第一季度,疫情暴发,经济活动受限,影响大宗商品价格大幅下跌,第二季度开始转而快速上涨。由于大宗商品处于产业链上游,是产业链中下游重要的原材料,其价格上涨有提高产业链中下游生产成本、引起各类产品价格上涨或引发通货膨胀的可能。正是如此...
风险和机遇并存 有色金属板块该何去何从
风险和机遇并存 有色金属板块该何去何从
商品牛市引爆的A股周期股行情呈现疲态,素有“周期之王”的有色金属板块指数较年内高点大跌30%,龙头股纷纷折戟。巨震之下,机构对后市仍抱持乐观态度,认为铜、钴等主要金属价格仍处上行空间,相关公司利润尚未兑现,估值优势依然显著。
商品市场整体偏弱 四大因素刺激铝行业利润走高
商品市场整体偏弱 四大因素刺激铝行业利润走高
(2021年3月8日-2021年3月12日)本周,各类大宗商品价格上涨势头有所放缓。近期通胀预期与美债利率上行搅动全球金融市场,商品市场也一度出现剧烈震荡,资本追逐情绪缓和,商品市场整体偏弱运行。
牛市尚未终结!大宗商品经历调整在所难免
牛市尚未终结!大宗商品经历调整在所难免
疫情复苏逻辑;再通胀逻辑;美元下跌逻辑三条逻辑主线中:只有再通胀逻辑受到动摇、其他两条并未发生实质改变改变。而至少要一到两个完全改变才能终结大宗商品这轮的牛市。
通胀预期上升背景下 有色金属价格一路飞涨
通胀预期上升背景下 有色金属价格一路飞涨
近期国内有色金属产品表现出强劲的上涨走势,据数据显示,截止到2月23日数据有色期货价格指数累计上涨16.17%。截止到23日夜盘数据,上海期货交易所铜、铝、锡、铅、锌、镍期货指数2月份累计涨幅分别为18.2%,11.4%、9.45%,4.17%、10.89%、9.67%。
免责声明本文来自第三方投稿,投稿人在金投网发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,版权归属于原作者,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org。

现货频道XIANHUO.CNGOLD.ORG