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旺季去库形成强有力支撑 铜价维持长线看涨判断

据消息,3月18日现货市场交投活跃度再度降低,买卖双方呈现拉锯之势。平水铜早市报于贴水100元/吨后难见成交,部分持货商迅速调降至贴水120-110元/吨后,随着盘面的回落下滑市况有所缓解,10点后一度有部分贴水130元/吨货源流出,买盘低...

据消息,3月18日现货市场交投活跃度再度降低,买卖双方呈现拉锯之势。平水铜早市报于贴水100元/吨后难见成交,部分持货商迅速调降至贴水120-110元/吨后,随着盘面的回落下滑市况有所缓解,10点后一度有部分贴水130元/吨货源流出,买盘低价接货尚可,但大部分持货商不愿调降贴水,买卖双方互为掣肘,市场成交难见转暖。

好铜报价先稳后降,但整体依旧呈现差异化报价,ccc-p等品牌报价企稳于贴水60元/吨左右,金川大板,ENM等品牌却报至贴水100-90元/吨区间,性价比较高,接货情况略胜一筹。湿法铜在高铜价下买兴受到明显抑制,调降幅度较平水铜较快,市场主流报至贴水250-贴水220元/吨,即使好的湿法品牌也难顶在贴水200元/吨以内了。江苏地区作为下游消费集散地,现货报价和上海地区差异持续扩大,市场主流平水铜成交于贴水200元/吨。

观点:昨日日内,国内现货铜升贴水价格再度走弱,不过在晚间美盘时段,虽然美债收益率继续大幅走高,并且美元指数也呈现一定回升,但铜价格在整体有色金属板块中仍然表现得相对抗跌,这也说明其较为良好的基本面以及国内2季度需求旺季的预期持续在对铜价格产生支撑作用,故此即便在宏观环境相对不利的时候,铜价格依然维持相对偏强的格局。当下需关注国内LPR是否将会出现变动的情况。

中长线看,宏观方面,全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策,美元预计仍将维持偏弱格局。

基本面方面,CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价,定于53美元/吨以及5.3美元/磅,较2020年4季度下降5美元以及0.5美分,显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观,而需求端,中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功,且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动,接下来的旺季去库大概率仍会对铜价形成强有力的支撑,维持铜价长线看涨的判断。

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