商品牛市引爆的A股周期股行情呈现疲态，素有“周期之王”的有色金属板块指数较年内高点大跌30%，龙头股纷纷折戟。巨震之下，机构对后市仍抱持乐观态度，认为铜、钴等主要金属价格仍处上行空间，相关公司利润尚未兑现，估值优势依然显著。
与此同时，金属钴价格节后最高上涨达50%。相关公司中，赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业等股价从2020年低点启动，迄今最大涨幅超过3倍。
新能源车销量大增、货源供给不足等是新能源金属上涨的主要原因。中汽协发布的最新数据显示，2021年2月中国新能源汽车销量同比增长高达584.7%，2月中国磷酸铁锂电池共计装车2.2GWh，同比增长超过28倍。
新能源汽车作为新的锂需求增长的核心驱动力，仍将保持高速增长。锂价未来一段时间或将进入更高中枢的震荡区间。期待新能源车超预期增长或新兴市场需求爆发(储能领域等)导致锂价突破震荡区间，进入新一轮上行周期。
风险和机遇并存
虽然机构看多的声音占据主流，但值得注意的是，随着美国疫情好转，美联储超发货币可能带来潜在的输入性通胀风险。
上半年的金属价格的上涨是由需求上涨和库存低位驱动，和美联储放水关系不大。但这并不意味着美联储的货币释放不会作用于金属。随着美国疫情逐渐缓解，美元货币乘数有望逐步回升，下半年中国可能存在输入性通胀风险。
其他小金属方面，受益于航空行业需求向好，钛材将保持高景气度，钼钨稀土价格有望上涨。
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