1月中旬开始,动力煤期现货价格开始回落。其一,全国气温开始回升,南方取暖用电明显减少;其二,政策性保供,煤矿生产积极,且国有煤矿春节不放假。
节后企业复工复产,用电负荷回升
由于2月天气回暖叠加春节假期因素,电厂日耗继续回落。春节期间工业企业停工停产,工业用电负荷明显下降,电厂日耗下降,电厂库存被动累积。虽然冬季用煤旺季接近尾声,但春节过后,工业企业全面复工复产,用电负荷将有所增加,电厂日耗也将出现恢复性增长。据Mysteel调研了6398万千瓦时装机容量的发电厂,电厂开机二月执行单机运行居多,三月计划多机运行,所以三月份用电会有增加。
港口库存有所累积,但仍处低位
截至2月26日,秦皇岛港煤炭库存为600万吨,较上月底增加98万吨,增幅19.52%;曹妃甸煤炭库存量为462.5万吨,较上月底增加175.2万吨,增幅60.98%;京唐港煤炭库存量为587.1万吨,较上月底增加274.9万吨,增幅88.05%;广州港煤炭库存336.5万吨,较上月底增加44.8万吨,增幅为15.36%;环渤海三港的总库存为1649.6万吨,较上月底增加548.1万吨,增幅49.76%。
2月中旬以来,在主产地保供政策下、铁路港口高效周转、下游需求尚未回升时,煤炭库存快速向下游转移,且在各节点不同程度增加,其中港口煤炭库存较节前增幅较大。虽然动力煤港口库存较上个月明显增加,但是仍处于低位。由于主流现货价格止跌企稳,贸易商低价出货意愿不高,且部分贸易商认为产地和港口煤价跌幅较大,继续大幅下跌的可能性不大,并开始囤货。但是产地受各种因素影响,生产受限,港口调入量可能会受一定影响。
综上所述,为贯彻保供稳价政策,主产区及重点矿企在保证安全生产的前提下,春节期间均执行不放假正常生产策略,加快产能释放。在保供的政策前提下,煤炭供应比较宽松。全国气温持续回升,电厂日耗高位回落,春节假期工厂停产放假,工业用电高负荷状态得到缓解,下游采购需求明显减少。正月十五以后企业逐步复工复产,电厂日耗逐步回升,需求增加。由于两会即将来临,煤矿安全检查将大概率趋严。在需求增加而供给减少的预期下,动力煤价格将呈现回升。
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