整体来看,乙二醇价格的强势自11月中开始,主要是油价上涨及供需向好双重利好共振的结果。节后首日,依旧延续油价上涨和累库低于预期的利多,尤其是北美地区极寒天气带来当地装置意外停车,可能影响未来国内进口量,加剧市场看多的预期。
目前看,北美极寒天气导致的5套共290万吨装置装置停车,带来的后果是北美地区的供应收缩,从全球角度考虑,将影响中国乙二醇的进口量,这也是节后首个交易日乙二醇大涨的主要原因之一。但是从长远看,国外装置将逐渐恢复,全球还有100多万吨的新增产能将陆续投产,在国外市场饱和后,价格也将逐渐回落,因此多余的乙二醇终将流向中国市场,因此进口将逐渐恢复,但时间节点因各种原因一推再推。从近几年的进口量看,由于国内产能扩张,进口依存度持续下降,但进口量却维持增势,2021年国内依旧有较大量的乙二醇投产,且有几套规模较大的新产能 ,因此对进口货的挤压还将存在,但考虑到国外新产能投产,预计全年进口量不会有太大的萎缩。
4、乙二醇是否会继续维持去库状态?
目前已经马上到2月下旬,乙二醇的去库预期还将维持,考虑到美国地区近期的停车可能影响的是未来2-4周的到港量水平,因此预期至一季度末乙二醇进口难有稳定恢复,而国内在3月份有几套装置有检修计划,而下游聚酯在春节后开工将逐渐提升。因此综合看,乙二醇的库存拐点或继续后移,真正的累库可能在二季度才会出现。
5、未来乙二醇将会如何演变,市场关注点集中在哪?
目前油价已经升至60美元/桶以上,后市其走势将继续影响化工品市场,主导乙二醇的价格重心。但对价格影响较大的另一个因素是供需,随着乙二醇价格的上涨,煤化工装置的利润好转,装置开工将逐渐提升,新装置投产的积极性也会相应提高,因此国内供应预期会增加,下游消费在节前较为乐观,节后受油价上涨提振将继续维持偏好局面,因此国内供需预期维持两旺局面。但市场的焦点或集中在油价,因为油价上涨带动成本走高,刺激下游备货情绪,而一旦油价调整,下游市场气氛减弱,难免会带来市场的深度调整。
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