2021年，有色商品整体价格重心会继续上移。从品种上来看，更倾向于多配铜、镍。结构套利策略短期以买近抛远正套为主，内外比价上二季度反套的概率相对大一点，但后面更多取决于海外需求恢复情况，仍有一定不确定性。
2020年有色金属价格大幅反弹，其主要原因是长短周期发生了共振。
短周期看，2020年初新冠肺炎疫情来袭，全球供应链被迫发生了“断裂”。之后政府启动危机模式放水续贷，导致有色金属需求前低后高，库存经历了前期大幅累库后又大幅去库。
长周期看，自2012年全球经济增速放缓之后有色金属库存全面攀升。我国于2016年开始供给侧结构性改革以出清多余产能，这也导致2020年我国率先从疫情中恢复后，需求快速增加国内供应跟不上的现象，进一步加大了对外资源依赖，加剧了国内全产业库存全面下滑。
2021年，国内有色整体低库存高波动的状态将会延续，海外库存变动更多的要看疫苗效果以及海外经济恢复进展，目前仍有一定的不确定性。虽然现在已进入传统消费淡季，但可以很明显地发现今年许多品种累库速度非常缓慢，甚至个别品种至今仍在去库。之后，可能发生的一个情况是部分有色品种的累库量不及预期，同时随着二季度消费旺季的再度来临，或将让本已处于历史低位的库存雪上加霜，相应地或将看到价格在二季度再度强势拉升。
从各品种库存周期情况来看，随着工业品下游淡季来临，铝、锌、铅、锡等品种已经相继已经进入了“库存见底回升”的阶段，铜的淡季累库拐点也已临近，唯有镍、不锈钢仍处在去库阶段。当然，市场随着一季度累库结束，二季度旺季再度来临，个别品种可能由“库存见底回升”阶段再度被拉回“短缺扩大，库存加速下滑阶段”。
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