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钢材价格短期承压 春节前螺纹钢面临下行压力

在2021年3月份前,库存大概率呈上升趋势,钢材价格短期承压。在吨钢盈利和政府防疫能力较强背景下,河北省疫情小幅度影响该省钢铁产量,对市场价格有影响,但可控。偏强的春季预期增加了期货价格的韧性,高成本原料更是封堵了钢价的回调空间。即螺纹钢春节前面临下行压力,下行空间受限。

黑色系走势在2020年11月~12月份走势出乎市场意料,工地赶工、需求期延长、对2021年乐观预期、原材料端焦炭现货价格轮番领涨、市场资金热炒等多因素叠加,螺纹钢价格创出2011年9月份后最高点。

新年伊始,寒潮来袭、冬储开始、疫情回升,利空因素纷至沓来,成本支撑和强预期能否承受考验?

库存拐点来到,钢材价格短期承压

经过长于往年的秋季去库存,螺纹钢于2020年底迎来库存累积周期。截至2021年1月7日,螺纹钢连续两周库存累积68.84万吨,总库存升至655.3万吨,同比高100万吨左右。考虑到2020年过高的库存水平,该库存处于正常状态,对钢材价格压力较小。2021年库存累积起始点较晚,直到2020年最后一周库存拐点才到来,但得益于2021年春节靠后,过完正月十五已是2月底,按照往年特征,库存高点多出现在农历春节假期后第二周至第三周,简单推理,即2021年库存高点或在3月4日或3月11日当周来到,总库存累积时间仍能保证。

与往年不同的是,钢材价格2020年底冲高收盘,贸易商高价囤货的意愿值得考量。在相关机构网络媒体的投票中,选择不愿高价冬储的不乏其人。这一特点将对库存结构带来改变,钢厂作为生产企业库存保持平稳,而贸易商在高价下冬储意愿降低,囤货减量,若春节后市场如预期般偏暖,贸易商的补库行为将推动钢材现货价格重心上移。将时间周期缩短到春节前,冬储已经启动,需求放缓、库存上升,钢材价格难有强势表现。

寒潮来袭,需求淡季延续至春节后

1月初,寒潮来袭,据中央气象局称,今年1月中旬前,国内大部分地区将面临比常年同期偏低的温度情况。以北京为例,1月7日最低气温为-19.6℃,为1966年2月以后最低气温值。该气候特征几乎无法满足绝大部分室外建筑施工工作要求,钢材下游需求转淡为大概率事件。随着春节临近,工地和物流停工,需求淡季将持续至正月十五之后,即3月份开始恢复。

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