贵金属行情预期较好或延续强劲阶梯式上升趋势-第2页

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2021-1-6 16:35:46

2020年在全球疫情影响下，为应对冲击，各国央行迅速推出超宽松的货币政策，主要经济体政府亦采取积极的财政刺激措施，多种大类资产获得支撑，止跌回升。美元指数跌破2011年以来的上升趋势线，形成新的一轮下跌周期，大多类资产获得正向收益，部分资产...

第三阶段：主拉升阶段。美联储3月3日、16日连续两次紧急降息，至6月5日美联储扩表至7.2万亿，紧跟着，3月下旬，美国财政刺激陆续3万亿，欧洲、日本等全球央行大肆放水，各国政府增强刺激措施。所有资产开始狂欢。黄金一度突破历史高点，达到2075.5美元/盎司的历史新高，白银一度冲击29.86美元/盎司，大涨165%。

第四阶段：8月初开启的回撤阶段，由于美国大选的影响，美国财政刺激法案谈判因大选两党互怼陷入僵局、美联储6月暂停扩表(自7.2万亿缩至6.8万亿)、同时，美元指数超跌反弹，美国国债实际收益率探底-1.08之后自低位回升、加上技术上，价格超出年线、季度线、月线布林带上轨，意味着中期顶部，月线RSI指标达到84严重超买的技术性修正需求，以及期货持仓报告显示，多头仓位自7月22日之后开始大幅度减持、全球最大的ETF持仓继8月增持63吨后，9月、10月大幅度降低到10吨左右，11月12月净减持等，造成金银出现大幅回撤。最后，因为疫苗研发成功的消息，催发了金银的最后一跌。

第五阶段：止跌回升，11月底，美国财政刺激法案有望达成的消息、鲍威尔称美联储仍可扩大债券购买力度的发言，以及美元指数破位下行、美国债收益率再度下行、都导致了多头再度入场。据美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业持仓报告显示，投机机构多头头寸自11月28日当周之后连续3周增加。另外，季节性的需求旺季，也是导致金银价格上涨的一个因素。

总结：2020年现货黄金涨幅为24.1%，全年最大波动624.6美元/盎司，3-8月最大涨幅44%。现货白银上涨7.97美元/盎司，涨幅44.73%。