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甲醇后期或仍将维持低位震荡 局部有小幅反弹可能

5月初,高速公路恢复收费,主要贸易区到货成本增加,加之下游阶段性补货,上游工厂心态表现坚挺,国内甲醇市场价格重心积极上移。但后期下游接货逐渐放缓叠加局部供应增加,市场操作情绪转弱,上游工厂推涨动力不足,成交重心持续下滑。当前甲醇价格已处于历史低位,后期市场又该如何?

5月初,高速公路恢复收费,主要贸易区到货成本增加,加之下游阶段性补货,上游工厂心态表现坚挺,国内甲醇期货市场价格重心积极上移。但后期下游接货逐渐放缓叠加局部供应增加,市场操作情绪转弱,上游工厂推涨动力不足,成交重心持续下滑。当前甲醇价格已处于历史低位,后期市场又该如何?

从供应面来看,近期山西山焦、孝义鹏飞以及大土河等华北装置检修,但同时滕州凤凰、山东荣信、四川泸天化等前期检修装置重启,山西供应有所减少,而鲁南及西南供应有所增加。另外随着宁夏宝丰二期220万吨/年甲醇装置的顺利投产,目前已运行三套且已有MTO级甲醇产出,后期在市场上的外采量将逐步减少,且近期安徽临泉30万吨已出产品,整体来看市场供应面仍呈宽松格局。

需求面,目前神华榆林60万吨MTO重启,带动区域内烯烃开工率回升。且两会结束之后临沂部分甲醛厂家恢复正常生产,短期看局部需求对市场存在一定支撑。但目前阳煤恒通30万吨MTO装置因故障负荷降至6成,且传统下游整体开工依旧不高,天气逐渐转热,高温环境之下,终端板材企业难见提振,后期终端需求疲软进一步突出。

成本面,受两会召开影响,煤价强势上行,多数产地厂矿停产限产,市场上流通数量锐减,下游需求逐步回温,供需关系缓解,煤价走势上扬。而同时近期甲醇市场整体走势偏弱,国内煤制及焦炉气制甲醇企业利润持续走跌,厂家亏损压力进一步提升。天然气方面,为支持下游复产复工,5月份西南气价有所下降,虽成本降低,但西南气字头企业受周边市场走跌及区域内供应压力大等利空影响价格持续下滑,当前理论利润仍处于亏损阶段。

综合而言,考虑到当前甲醇价格已处于历史低位,工厂利润亏损,成本面仍是支撑价格底部的关键因素,但国内部分产能释放以及港口高库存持续,供应压力不减,且随着传统淡季来临,传统下游萎靡难改,市场供大于求格局进一步加剧,预计后期甲醇期货市场或仍将维持低位震荡走势,但不排除局部在抄底情绪下存在小幅反弹的可能性。

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