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期权期货套利

期权期货套利:股指期权与股指期货之间的套利机制称为期权—期货平价理论,本文将以此为基础,研究沪深300股指期权与股指期货的套利策略。

期权期货套利:股指期权与股指期货之间的套利机制称为期权—期货平价理论,本文将以此为基础,研究沪深300股指期权与股指期货的套利策略。

自沪深300股指期货正式上市以来,现货与期货之间的套利机制并不完善,原因是多方面的,最重要的原因是由于现货无法实现真正意义上的做空,使得通常的反向套利难以实现。

股指期权上市以后,这种情况将得到明显改善,因为股指期权与股指期货之间存在相应的套利机制。

沪深300股指期权的上市将使得市场套利策略更加完善,股指期权与股指期货之间具备的平价关系以及同时具备真正意义上的做空机制和均以股指现货进行现金结算的制度是两者之间套利成功的主要基石。

由于套利机制更趋完善,沪深300股指期货与股指现货之间的基差运行将更为平稳,有利于现货投资组合的套期保值。

此外,由于套利模型中已不包含股指现货市场的红利收益率估算,大大简化了套利实施的过程,股指期权与股指期货的跨市场套利只需要测算股指期货价格、股指看涨期权价格、股指看跌期权价格三者之间的数量关系即可。

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