期货合约交割月

期货合约交割月：我国商品期货交易，全部采用实物交割方式。实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。

只能在合约规定的日期进行交割，其它时间不行，而且一般散户不允许实物交割，合约到期会强平掉该笔交易，会员才可以进行实物交割。

期货市场交易的品种不仅有十多个，而且单个品种也有不同的合约交割月份。投资者在建仓时，除了要决定买卖何种合约及何时买卖外，还必须确定合约的交割月份。那么投资者应该如何选择合约的交割月份，下面我们来分析一下。

我们先了解一下以下两个名词：正向市场和反向市场。对于同种商品来说，市场基本上存在两种状态。在正常情况下期货价格高于现货价格或近期月份合约价格低于远期月份合约，这种市场状态称为正向市场，在特殊情况下，现货价格高于期货价格或近期月份合约价格高于远期月份合约价格，这种市场状态称为反向市场。

当远期月份合约的价格高于近期月份合约的价格时，市场处于正向市场。如果市场行情上涨，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会同步上升，以维持与远期月份合约间的价差和持仓费用的相等关系，且可能近期月份合约的价格上升更多；如果市场行情下滑，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约，因为远期月份合约对近期月份合约的升水通常不大可能大于与近期月份合约间相差的持仓费。所以，决定买入某种期货月份合约，做多头的投资者应买入近期月份合约；做空头的投资者应卖出远期月份合约。

当远期月份合约的价格低于近期月份合约的价格时，市场处于反向市场。如果市场行情上涨，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约的价格也上升；如果市场行情下滑，近期月份合约受的影响较大，跌幅很可能大于远期月份合约。所以决定买入某种期货合约，做多头的投资者应买入交割月份较远的远期月份合约，做空头的投资者应卖出交割月份较近的近期月份合约。