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10月锌价难现趋势性行情

前期,锌价冲高后回落,趋势性方向不明显,基本面缺乏消息指引。而国庆节假期间累库程度不及市场预期,加之消费好转,近期锌价止跌反弹。不过,考虑到供应释放的预期强烈,其上行空间也相对有限。

前期,锌价冲高后回落,趋势性方向不明显,基本面缺乏消息指引。而国庆节假期间累库程度不及市场预期,加之消费好转,近期锌价止跌反弹。不过,考虑到供应释放的预期强烈,其上行空间也相对有限。

利空压制 19400元/吨承压

当前,市场将锌视为空头配置、10月价格很难趋势性反转,主要是中长期供应将逐步释放以及仓单风险已经减弱,锌价想突破19400元/吨的区间需要新的利好消息来提振。

精炼锌供应无虞。目前,冶炼厂开工率远远高于前几年的同期水平。进入10月,加工费持续高企,高利润促使冶炼厂积极生产。装置检修已到尾声,精炼锌单月产量接近50万吨,未来几个月势必超过50万吨。

此外,挤仓风险逐渐下降。从沪锌仓单与近月持仓差额来讨论,整体分为三个阶段:第一阶段,2016—2017年一季度,锌市场供应并不紧张,临近交割,仓单高于近月合约的多头持仓量,仓单风险不大;第二阶段,2017二季度—2019上半年,锌市处于供应短缺状态,临近交割,仓单与近月合约的多头持仓量持平,仓单风险偏大;第三阶段,2019下半年,预计随着冶炼厂流通货源的释放,仓单数量与近月合约的多头持仓量差额将恢复至2016年的水平,仓单风险下滑。

利多提振 18200元/吨获支撑

10月,锌价跌破前期低点的概率也不大,主要是下游消费需求好转以及库存并未大幅累积,锌价在18200元/吨一线获得支撑。

其实,锌订单从9月中下旬开始就已经好转,体现在国庆节前两周下游大规模备货,去库量较前两年同期显著增加,华北、华东和华南社会总库存录得1.39万吨的降幅。

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锌合金 锌锭 编辑:caoyueyue

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