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历史将会重演? 黄金注定会成为赢家

周三(9月4月)欧市盘中,现货黄金走低,日内稍早曾攀升至1550美元/盎司。交易员在金价大涨后获利了结,但对全球经济衰退的疑虑以及英国脱欧的不确定性仍支撑金价守在六年高位附近。

周三(9月4月)欧市盘中,现货黄金走低,日内稍早曾攀升至1550美元/盎司。交易员在金价大涨后获利了结,但对全球经济衰退的疑虑以及英国脱欧的不确定性仍支撑金价守在六年高位附近。

Graceland Investment Management (Cayman) Ltd。总裁Stewart Thomson撰文称,美国国债收益率曲线倒挂表明,下一次经济衰退大约将在18至24个月后到来,这次衰退可能标志着像1966-1980年那样长期滞胀的开始。

下图为30年期美债价格指数长期走势。一些黄金分析师已经注意到,该指数正在酝酿头肩顶,但重要的是,仍需等待重要趋势线的破位。

历史将会重演? 黄金注定会成为赢家

Thomson指出,中期而言,负利率是所有市场的驱动因素。

美国总统特朗普希望美联储与欧洲央行和日本央行“竞争”,推低美国利率。这可能会导致上图中的头肩顶无效。令人担心的是,美国商业银行正通过出售现有贷款,而不是发行新贷款,来回应低利率的疯狂。这是目前美国经济衰退的众多催化剂之一。

一个新的风险是,银行将重新从事高风险的市场投机活动,就像他们在2008年危机爆发前对场外衍生品所做的那样。

这对黄金来说将是双赢。较高的利率会削弱政府举债的能力。如果无法举债,他们就会开启印钞机。而较低/负利率会使政府进一步深陷债务泥潭,从而引发机构投资者对黄金的兴趣。

Thomson认为,滞胀即将来临,但要等到美债长期图表上的上升趋势线破位。如果特朗普在2020年的大选中失利,则出现滞胀的可能性会继续上升。民主党已承诺增加税收,这可能会破坏GDP增长并削弱对股票回购和公司债券的需求。

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现货 编辑:季遥

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