累计期权的应用和风险

累计期权，是一种以合约形式买卖资产（股票、外汇或其他商品）的金融衍生工具，是投资银行与投资者客户的场外交易，一般投行会与客户签订长达一年的合约。

累计期权合约设有“取消价”（Knock Out Price）和“行权价”（Strike PrICE），而且行权价通常比签约时市场价低一些，即“有折扣”。

合约生效后，当挂钩资产的价格在取消价及行权价之间，投资者可以定时以所谓的折扣价（行权价）买入指定数量的资产；当挂钩资产的市价高于取消价时，合约便终止，投资者不能再以打折了的行权价买入资产；当挂钩资产的价格低于行权价时，投资者需定时用行权价买入双倍、甚至四倍的资产，直至合约完结为止。

这样的理财产品之所以让部分投资者趋之若鹜，主要是从表面上看，可以折扣价买股票，在牛市行情下，具备一定的诱惑性。但购买者由于专业知识的缺乏，往往忽视了潜在的巨大风险，最终酿成苦果。