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螺纹钢争论热点:需求拐点到了还是没到?

实际上,在螺纹钢去库速度连续3周高位回落之后,市场对需求拐点的讨论变得较为普遍,部分观点认为拐点已到。

近日,唐山等钢铁主产区陆续出台了非供暖季强化环保限产的相关文件,对此,有市场人士认为,螺纹钢或迎来新一轮拐点。

国投安信期货研究院黑色高级分析师张贺佳表示,截至4月26日,全国高炉开工率持续回升至70.58%的近年较高水平,同比上升2.9个百分点。

在张贺佳看来,虽然钢厂对后市相对谨慎且在期现货价格处于相对高位的背景下,钢厂集中大规模采购意愿不强,但目前多数钢厂利润仍然较高,厂库处于适中水平,经过五一假期消耗后仍有一定补库需求,会对后期市场形成一定支撑。

实际上,在螺纹钢去库速度连续3周高位回落之后,市场对需求拐点的讨论变得较为普遍,部分观点认为拐点已到。

螺纹钢争论热点:需求拐点到了还是没到?

不过,江海汇鑫期货投资总监陈毅认为,从去库速度的下滑推测需求拐点,这个逻辑是基于适应性预期,也就是根据目前现有的情况去“顺理成章”地往前推导,在假设去库速度放缓这件事会继续进行下去,直至累库,才会得出需求拐点已到,看空后市的结论。

陈毅认为,未来2—3周螺纹钢需求会超预期,此时才是真正的拐点。他同时认为,需求拐点和去库存放缓之间并没有直接的关系,从预期的角度来看,预计5月份需求在短期下降之后会有一波需求高峰期,只有在高需求阶段全部过去之后,才会迎来真正的需求拐点。

东证期货的报告认为,受到国际形势及钢材供应继续增加的影响,本周钢材期现货价格出现回调,螺纹基差有所扩大。去库存速度放缓的压力也导致1910合约表现略弱于2001合约。

进入5月,即使唐山地区部分钢厂环保限产加码,高炉产能利用率出现小幅的回落,但在高利润的刺激下,钢厂产线达产率依然维持高位,尤其是螺纹钢产线利用率继续攀升。受到高产量的影响,钢材去库存明显放缓,且去库存的速度也已经低于去年同期的水平。而由于唐山环保限产力度不及预期,钢厂继续提产的动力较强,钢材供给仍有继续上升的空间。

张贺佳认为,此前高层对“货币总闸门”“房住不炒”等的表态显示前期市场预期的宽松政策可能更趋中性稳健。而近日,官方制造业PMI虽在荣枯线以上,但环比小幅下滑,使得市场宏观情绪有所走弱,对黑色系远月合约形成一定压力。但中长期来看,宏观经济及整体需求企稳向好,不宜过度悲观。

综合来看,张贺佳表示,近期宏观情绪有所平缓,市场对高需求的持续性及环保执行力度有所担忧,使得阶段性压力可能持续。

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现货价格 现货 钢材 编辑:珂玥

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