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注意:权益及商品资产中期还是有很大机会的

权益资产方面,4月,中、美多项重要经济数据超预期,英国脱欧问题暂缓,全球市场风险偏好上升势头延续。

“随着全球持续调整结构,各国周期转为异步分化,基本遵循中国—欧洲—美国的运行过程。到目前为止,中国经济先行完成触底已是大概率事件,而欧洲和美国依然处在加速探底触底过程之中。”中信建投证券分析师丁鲁明、陈风日前表示。

注意:权益及商品资产中期还是有很大机会的

在上述背景下,该机构指出,权益资产方面,4月,中、美多项重要经济数据超预期,英国脱欧问题暂缓,全球市场风险偏好上升势头延续。

中期,需要观察全球贸易链复苏进程与欧洲政策刺激计划对经济的拉动。

中国方面,短期国内政策边际收紧与结构性去杠杆回归冲击市场流动性,伴随外部扰动风险与旺季过后的经济阶段回落,市场将进入整固调整阶段;但中国经济先行触底信号明确,汇率企稳推动中国资产重估。

固定收益资产方面,4月,全球利率债普遍收跌,股债双牛告一段落;经济数据的回暖预期使宽松环境阶段性终结,预计短期难现趋势性行情。

大宗商品方面,该机构指出,需求端需要再度确认,否则面临滞胀风险。长波衰退到萧条往往伴随集中度提高且总需求不足,利润的分配更多转向资本而非人力,这是美国薪资增速持续不及预期的原因之一。

货币放水,更容易催发滞胀局面。4月,大宗商品价格上涨与股票行业特征加速,反映了结构性滞胀特征,虽然短期数据有支撑,然而实体方面更多反应了去年下半年需求的集中释放,当流动性边际收紧,后续要关注需求的持续性。

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大宗商品价格 大宗商品 编辑:珂玥

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