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金银走势分化 白银后市可能强于黄金

下半年来看,全球风险事件仍可能频发,贵金属可能会触底震荡上行,而白银或许较黄金更具交易价值。

今年上半年以来,贵金属走势可谓“一波三折”:年初延续去年底的上涨趋势,2月-4月维持横盘震荡,5月后金银走势分道扬镳。记者统计显示,5月以来,COMEX黄金期货主力合约累计下跌4.07%,而同期白银期货主力合约相对抗跌几乎持平。

业内人士表示,黄金和白银走势分化说明影响二者的因素发生了变化,强势美元和利率抬升对黄金和白银均产生了利空影响,但白银表现相对坚挺主要是因工业属性爆发。下半年来看,全球风险事件仍可能频发,贵金属可能会触底震荡上行,而白银或许较黄金更具交易价值。

金银走势分化 白银后市可能强于黄金

金银走势分化

上半年以来,在美元反弹以及美国利率高企的影响下,金价整体处于震荡下行趋势,白银则跟随黄金维持弱势震荡。不过,近期在有色金属以及全球经济缓慢复苏的提振下,白银价格陷入横盘。

从盘面走势来看,黄金期货于上周四创出年内新低至1262.4美元/盎司后,目前跌幅收窄至1271美元/盎司附近。另一方面,白银依然维持在窄幅区间内,并未跌破5月1日以来的新低,目前持稳于16.415美元/盎司。

这种情况也导致金银比行情显现。由于金银之间的联动属性,金银比往往是套利投资者关注的焦点。

从金银比价角度来看,自2017年4月开始稳步上行,于今年4月达到阶段高点81,随后逐渐回落,目前降至77附近。

据中大期货贵金属分析师赵晓君介绍,金银比价自2000年后,一直维持在40-80区间震荡,目前处于高位区间。在COMEX库存中,白银库存创下历史新高,相较于黄金有较大的供应压力,而黄金价格在美国经济复苏、油价回升导致的通胀回升下,一度冲击去年的最高位。

贵金属分析师韩骁认为,目前黄金、白银联动系数小幅下降,主要由于影响黄金、白银联动行情的金融属性暂时有所钝化,市场缺乏新的金融炒作点。相对于黄金而言,白银商品属性较强,且相对于其他有色金属品种仍处于相对低位。因此,相对于黄金来说,白银目前受到供需基本面的商品属性影响在增强,因此导致两者联动性有所下降。

“4月中旬可以看作是一个分界点,在此之前,美元指数弱势震荡,叠加一些地缘局势风险带来的阶段性避险需求,黄金震荡偏强表现略好于白银。但4月中旬之后,美元指数强势反弹,对金价形成明显压制,黄金和美元的负相关性从-0.7下降至目前的-0.94。与此同时,白银价格仅震荡微跌。”东证衍生品研究院贵金属高级分析师徐颖表示。

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