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期权执行与期货交割的异同

作为期权交易和期货交易了结部位的一种方式,期权执行和期货交割有相同的地方——促进投资者套期保值交易,对冲风险。

作为期权交易期货交易了结部位的一种方式,期权执行和期货交割有相同的地方——促进投资者套期保值交易,对冲风险。

期权执行与期货交割的异同在于:

第一,期权的执行价格(敲定价)是合约产生时就固定的,而期货交割结算价是在交易过程中不断形成的,一般为一段时间近交割月期货价格的加权平均价,较难预计。

第二,对于期权的执行,买方具有选择权,而卖方只能被动接受,即只有买方拥有选择是否执行履约的权利,因此对于买方而言,风险可控而收益无限。反之,期权卖方收益有限(权利金)而风险不可控。对于期货交割,只有买卖双方都具有通过交割了结合约的意愿,期货交割意向才能达成,从而进入实物交割或现金交割流程。

第三,二者履约后的处理流程不同。期权作为一种次级衍生品,履约后的资产头寸可能仍为衍生品,能够通过对冲进行风险管理,而期货头寸在进行交割之后,买方卖方都不再持有衍生品头寸。

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