金投网

套期保值比率的计算方法

在国债期货的套期保值交易过程中,最重要的就是确定套期保值比率。套期保值比率是指债券现货组合价格变动与一张期货合约价格变动的比例。

国债期货套期保值交易过程中,最重要的就是确定套期保值比率。套期保值比率是指债券现货组合价格变动与一张期货合约价格变动的比例。

由于各种债券对利率变动的敏感程度不相同,在运用国债期货对固定收益债券进行套期保值时,固定收益债券现货的价值与所需国债期货合约的价值之间并不是1:1的关系。

在完美套期保值下,由于利率波动引起的现货价格波动的损失应正好被期货头寸的盈利冲抵,即债券组合价格变化=每个期货合约价格变化×套期保值比率。

由此可得:套期保值比率=债券组合价格变化/每个期货合约价格变化。

1.基点价值法

2.运用久期

上述两种计算套期保值比率的方法都是基于一定的经验法则。

期货合约的久期等于最便宜可交割国债的久期。当收益率低于转换收益率时,理论期货价格曲线的斜率高于低久期国债(CTD)转换价格的曲线的斜率。那么,赋予该期货合约的DV01(CTD券的DV01)低于其实际的基点价值,则由经验法则产生的套保比率过高。当收益率高于转换收益率时,理论期货价格曲线的斜率小于高久期国债(CTD)转换价格的曲线的斜率。

那么,赋予该期货合约的DV01(CTD券的DV01)高于其实际的基点价值,则由经验法则产生的套保比率过低。当收益率通过转换收益率时,经验法则会造成期货DV01产生不连续的跳跃,一个基点的变化可能会导致套保比例产生较大的变化。不过上述缺点可以通过一些方法进行改进,比如通过采用期权调整的DV01或者是收益率贝塔进行修改。

金投期货网小编推荐阅读:华南期货 沪铜期货 聚丙烯期货 热轧卷板期货

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

相关推荐

中粮期货“监管资产+场外互换”为中小企业稳产保供 实现了监管资产信用化结合期货套保模式
近年来全球大宗商品价格波动加剧,中小企业发展面临困难。9月14日,记者了解到,中粮期货作为期货市场服务实体经济的载体,积极响应号召,在中小企业稳产保供方面发挥了重要作用。
中粮期货为中小企业量身定制风险管理方案 争做“保价格”的主力军
记者9月9日获悉,中粮期货及其风险管理子公司中粮祈德丰(北京)商贸有限公司(以下称“中粮祈德丰商贸”),为中小企业量身定制风险管理方案,积极帮助困难企业渡过难关、恢复发展,勇担“稳经济”的排头兵,争做“保价格”的主力军。
对外开放水平不断提高 期货市场“中国价格”大受关注
在相关分论坛上,来自监管机构、交易所、相关协会、期货经营机构等人士表示,近年来,我国期货市场高水平制度型开放稳步推进,期货市场绘制的“中国价格”在全球范围内受到越来越多的关注。
郑商所:将与各方积极携手努力为上市公司提供更加优质的期货服务
随着我国资本市场注册制改革的推进,上市公司在国民经济中的比重和作用将不断提升。下一阶段,郑商所将坚持稳中求进工作总基调,与各方积极携手努力为上市公司提供更加优质的期货服务,为提高上市公司质量、服务实体经济发展贡献更多的期货力量。
好想你董事长:使期货市场真正成为公司提质增效的有力工具
使期货市场真正成为公司提质增效的有力工具,并持续帮扶小微企业,持续做好引领,为产业发展营造良好环境,不断为将郑州打造成全国有影响力的期货机构集聚中心贡献自己的力量。
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明本文来自第三方投稿,投稿人在金投网发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,版权归属于原作者,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG